“2月27日早上咱们看盘，发现美麦的走势很古怪，前两天都还很强，第二天大幅低开，走势很反常。”倍特期货分析师魏宏杰对本报记者说。

  2月25日，CBOT小麦在美国当地时刻早盘开端风生水起，领头羊明尼阿波利斯谷物买卖所(MGE）小麦3月合约大涨4.75美元,收于每蒲式耳24美元，盘中最高曾摸至25美元的前史天价。三大谷物买卖所其他小麦期货合约简直全线涨停。“当第一个买卖日涨停封板，依据买卖所的法令，第二天就主动把涨幅铺开，称为扩板。”魏宏杰说。

  这时分，依照MF Global公告的说法，埃文?杜利购买了15000手小麦期货，在任何一个月中，这都相当于商场买卖量的10%，这大大超过了该买卖员的持仓权限。MF Global 称其在2月27日发现了这事，接着拼命的整理头寸，在动摇的商场中造成了丢失，终究MF Global亏本了1.415亿，大概是上一年全年赢利的一半。

  “这样的趋势性行情很极点，商场行情一边倒，而且力气很强。”魏宏杰说，“假如在一个没这么极点的行情中，当商场行情一边倒而且许多散户集合在同一边，逆势做空至少在短线上十分简单得手。不过这现已是一个很极点的行情有些相似博傻。所以买卖员埃文?杜利的反方向操作没有得手，反而引发了大规模丢失。”

  “这是一种经验性的做法，期货商场是一个零和博弈的商场，散户因为自身的资金有限、经验不足处于下风。有统计数据支撑，当散户一边倒的时分，行情很有或许会折返。依据这个原理，组织出资的人常常会逆势操作。”魏宏杰说。

  产品期货买卖委员会CFTC在随后的声明中表明，依据先有的材料显现，埃文?杜利的操作是独立完结的。可是一些资深的人表明，作为最大的纯期货公司来说，MF Global在制度上存在严重问题。

  美林（亚太）有限公司副总裁蒋红波说，“这样一个老练的公司，一般都应该有一套老练的程序。在产生这样的事情之后，也会有相应的处理规则。”

  “任何人也不愿意承当处理的职责，在产生相似事情的时分大都都是火速清仓。而且在商场中，便是一种博弈，只需输家不认输，行情就不会彻底曩昔。所以假如不火速认赔清仓的话，亏本继续的时刻会更长，或许比火速清仓丢失的钱更多。”魏宏杰说。

  MF Global的公告表明电脑体系的失灵答应该买卖员“在自己的账户中建立了很多头寸”。

  实际情况或许绝非仅仅是一个电脑失灵。其首席执行官戴维斯现已供认，买入权操控上限有时会被撤销，因为当很多客户下单时，这些约束有时会下降买卖座位的功率。他表明：“很明显，这是个过错，咱们现在已改正了这一过错。而且咱们已开除了违规买卖的买卖员。”

  和法国兴业银行不同，这起农产品史上最大的诈骗买卖，并不取决于买卖员的电脑水平。而是爽性，因为安全体系会危害买卖速度，公司自身撤销了对部分买卖员买卖上限的约束，埃文?杜利便是这里边之一。

  事发之后，穆迪将MF Global的评级从A3调降至Baa1,规范普尔则将其由BBB+降至BBB，而惠誉则将其调降至负面调查。投行方面，2月29日，雷曼兄弟将其评级由“增持”下调为“持有”，瑞银集团由“买入”下调为“中性”，瑞信集团则由“增持”调整为“中性”。